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作者：美尔雅(600107)期货 农产品(000061)小组

鸡蛋现货，主产区价格，自从4月中下旬冲顶后，就一路下行。从4月20日左右的4.8元/斤，跌至5月20左右的4.2元/斤，跌幅达到12.5%。

4月初，贸易商逐步开始五一节前备货，市场走货有所好转，同时各环节库存均保持低位，供需双利好支撑蛋价上行。随着阶段性备货结束，市场需求转弱，蛋价弱势初显，重回跌势。

一是因为，蛋价跌至4元附近，吸引部分食品厂抄底，产区库存压力缓解，养殖户挺价情绪增强。4元/斤，基本是当前养殖成本附近了，盘面下跌阻力会比较大。

二是，周末两天北方气温转凉，贸易环节接货积极性提升，市场走货好转，带动蛋价全面反弹。从目前反馈的信息看，气温大幅下降到下大雪的程度。温差在短期内发生了非常剧烈的变化，在产蛋鸡就会有强烈的应激反应，产蛋率下降的影响或将明显。

情绪和天气，两方面，推动了现货价格周末反弹回升。能否持续，值得怀疑，毕竟梅雨季节是一个绕不过的坎。前期下跌幅度过大，偏离了供需基本面，超跌必有反弹，不管是技术面还是低价接货心里。在梅雨季，市场维持低价，商家保持低库存库存，没有霉蛋才是主线。上周末，这种抢货式反弹，导致后面不排除还有新低的可能性。当前的低迷时期，受天气、消费等因素的抑制，蛋价不具备持续性大涨的基础。

二

蛋价什么时候是个底

从过去九年的情况看，2014年到2022 年，整个6月，基本是处于蛋价的筑底期，也可以说是寻底期。这段时间，正是我们的梅雨季节。

每年出梅的时间基本是7月上旬，但蛋价一般在出梅前，也就是6月底，就会完成筑底。过去9年，除了2017年是在7月初，其他年份均在6月底便完成了。

现在5月还未结束，现货价格和鸡蛋近月合约虽有反弹，但见底概率较小，特别是期货盘面。

都知道鸡蛋价格在梅雨季会下跌，之后有季节性反弹回升，而在双节备货之后，行情又会走弱一段时间。但需要注意的时候，双节备货后的行情回落低点，基本上没有低过梅雨季节的低点。

也就是说，梅雨季形成的价格低点，基本上就是年内的低点了。但这是指的现货市场，和期货的走势还是有一些区别的。

鸡蛋期货上，做趋势较难，一般都是做波段。年内行情，都是按照季节性规律，做波段。500-600点一次拉升，盘整之后，或许又来一波500-600点的回落。

最后再补充一点：做鸡蛋，长期看利润：基于利润驱动来说，目前蛋鸡行业存在三年周期理论，从一个低点到另一个低点大约是三年时间，有时候是四年。中期看存栏：高度重视前6个月前的补栏情况，6个月前的补栏直接影响半年后的鸡蛋价格。短期看节日：如果按大小排序的话，第一当属中秋节，其次是春节，第三个是端午节，第四个是清明节和国庆节。当然还有两个市场消费节：618和双11。

总之，做鸡蛋期货，踩中节奏很重要！