欧洲能源危机下电价飙升，欧洲户用光储高经济性得到市场的认可，光储需求开启爆发式增长。户储市场是欧洲储能增长的核心驱动源，欧洲拥有完善的电力市场现货交易系统，居民用电对欧洲来说是刚需，其中的毛利率较高，吸引着国内储能企业纷纷出海。

从大储来看，2023年部分海外地区的大储装机有望大规模启动。在各国的双碳政策下，海外发达地区已进入新能源装机替代存量火电装机的阶段，装机增长使得电力体系对储能的需求更为迫切。大规模新能源装机的同时，也需要大规模的配套储能调峰调频。值得一提的是，光伏组件成本开始下降，海外储能项目成本同时下降，叠加海外峰谷差价比国内大，海外大型储能的收益相对比国内更高。

(资料图片仅供参考)

户用储能分析：德国户储仍具高景气

根据ISEA&RWTH公布的数据，2022年德国户储安装量为1839MWh，同比+49.9%。2023Q1户储安装量为976MWh，同比+156.2%；其中，3月户储安装量为343MWh，同比＋118.5%，环比+18.7%。

4月安装量为218MWh，同比+62.7%，环比-36.4%。需要指出的是，该网站数据会动态更新历史数据，4月数据仍有上修可能。

欧洲能源危机下电价飙升，欧洲户用光储高经济性得到市场的认可，光储需求开启爆发式增长。户储市场是欧洲储能增长的核心驱动源，欧洲拥有完善的电力市场现货交易系统，居民用电对欧洲来说是刚需，其中的毛利率较高，吸引着国内储能企业纷纷出海。

从大储来看，2023年部分海外地区的大储装机有望大规模启动。在各国的双碳政策下，海外发达地区已进入新能源装机替代存量火电装机的阶段，装机增长使得电力体系对储能的需求更为迫切。大规模新能源装机的同时，也需要大规模的配套储能调峰调频。值得一提的是，光伏组件成本开始下降，海外储能项目成本同时下降，叠加海外峰谷差价比国内大，海外大型储能的收益相对比国内更高。

户用储能分析：德国户储仍具高景气

根据ISEA&RWTH公布的数据，2022年德国户储安装量为1839MWh，同比+49.9%。2023Q1户储安装量为976MWh，同比+156.2%；其中，3月户储安装量为343MWh，同比＋118.5%，环比+18.7%。

4月安装量为218MWh，同比+62.7%，环比-36.4%。需要指出的是，该网站数据会动态更新历史数据，4月数据仍有上修可能。

意大利户储安装量超过德国，跃居欧洲第一

由于欧洲能源转型“未立先破”，且天然气供应由管道天然气转为LNG，我们认为欧洲电力成本会高于2021年8月前水平。欧洲电价在每年冬季相对较高，10月天然气期货价格具有较强指引性。荷兰TTF天然气2023年10月期货价格从2022年8月底近300欧元/MWh峰值大幅下降，当前基本在45欧元/MWh上下，回到俄乌冲突前水平，但相较2021年8月前价格（22欧元/MWh以下）仍有大幅上涨。

欧洲户储高景气和关联的高电价不单是俄乌冲突的结果，也是欧洲能源转型没有实现“先立后破”的结果，因此在2021年下半年至俄乌冲突前，欧洲户储高景气已开始出现。即使俄乌冲突缓和，由于欧洲天然气供给渠道已由俄罗斯廉价管道天然气转变为更为昂贵的LNG，我们认为欧洲电力供给成本仍会高于2021年8月前水平。

受利好政策推动，2022年意大利户储安装量达2.0GWh，但政策退坡导致2023户储发展仍有待观察。根据ANIE Federazione的数据，2022年意大利户储安装量为2.0GWh，同比+384.7%，新增量超过德国，预计跃居欧洲第一位。

ANIE Federazione分析认为，2022年意大利户用储能市场的繁荣归功于税收减免与信贷销售相结合的机制，但2023年2月新发布法令，此前预计退坡的针对个人家庭110%超级补贴将从今年3月延期到9月底，减弱了信贷支持，可能导致该细分市场放缓。新法令的影响仍有待观察2023年一季度最新数据。

总结看，我们长期看好户储一体化会成为欧洲居民重要供电方式的趋势，但受制于欧洲多国户用光伏净计量政策限制，欧洲户用储能短期需求预测难度较大，欧洲户储高景气仍需要更多国家政策支持。

大型储能分析：规划项目较多，落地有待观察

根据英国官方2023年1月公布的数据，迄今英国在运10MW及以上储能项目42个，规模1.2GW；在建38个，规模1.9GW；规划项目419个，规模25.4GW。

根据ISEA&RWTH数据，德国2023Q1投运大储58.0 MWh，工商储31.5 MWh；目前规划大储350MWh。大储投运呈现较大月份差异，2022年大型储能投运量464MWh，其中251MWh在12月投运，占比达54%。

欧洲率先提出2050碳中和目标，能源转型势在必行，储能也是必不可少的一个重要环节，为新能源保驾护航。

在过去的几年，欧洲户储市场主要依赖于少数几个国家的发展，如德国是欧洲迄今为止累计部署户储系统容量最高的国家。随着意大利、英国和奥地利等一些户储市场的旺盛发展，欧洲户储容量增长迅速。户储的经济性和便利性在欧洲地区也变得越来越具有吸引力，在竞争激烈的能源市场中，储能已获欧洲的重视，将迎来稳定增长。

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